AI会像水、电、煤气一样成为基础设施。
在当前一级市场普遍低迷的背景下，人工智能无疑是为数不多能点燃资本热情的超级变量。然而，热潮之下，大多数创业者仍面临融资困境，行业正经历一场价值的重估。
如何在新旧世界的交替中找准自己的生态位，将AI从一个“技术工具”真正转化为驱动商业成果的“行动引擎”，成为所有从业者必须回答的核心命题。
2025年8月21日，中国科技产业智库「甲子光年」举办了「渡口——甲子引力X2025科技产业投资大会」。在大会上，早期投资市场最活跃的机构之一——梅花创投的创始合伙人吴世春，带来了题为《AI新时代的创业之道》的精彩分享。
演讲中，他剖析了AI时代的创业投资逻辑，并就从业者普遍关注的核心问题进行了解答：
AI的价值锚点正发生怎样的根本性转变？为什么说AI已不再是卖工具，而是卖收益？
在大模型格局已定的当下，创业者的机会主要在哪里？
为什么说2025年是“AI Agent元年” ？具身智能又为何是中国引领世界的历史性机遇？
在AI与产业结合的浪潮中，投资机构关注哪些方向和特质？
以下是梅花创投创始合伙人吴世春的演讲实录，经「甲子光年」编辑，有删改。
我们在市场上非常活跃。今年上半年，我们是早期市场出手最多的投资机构，完成了28个项目的交割。现在二级市场很活跃，但一级市场依然处于肉眼可见的低迷状态。比如在具身智能、AI等热门领域，大部分创业者仍然很难从VC机构那里融到钱。
这里面有一个很大的问题，就是需要重新评估自己的项目是否有资格上牌桌。因为这是AI新时代，不管是“传统产业+AI”，还是“AI+产业”，都必须和这个时代建立连接。我们一直与时俱进、不断适应新时代：最早的时候投游戏，后来投理想汽车，再到现在投AI和具身智能。这个时代需要什么，就要去学习什么，这也是我的标签。
我的一个观点是要永远看多中国。现在全世界能够真正形成完整创新链条的，只有中美两个国家。几乎所有领域都在中美之间不断竞争。而欧洲、日本、以色列等看起来相对暗淡。还有一点是要关注小镇青年，他们是中国当下创业的主力军。这些人没有退路，只能勇往直前，因为没有太多其他机会可供选择。
我认为AI新时代可以用几个方面来定义。首先，大模型的底座格局已经确定。去年7月份，“大模型六小虎”已经很难跑出来。当时网易采访时我说过判断可能有误，现在占据市场的就是四家：阿里、字节、DeepSeek和腾讯。
未来资本的兴奋点会转向应用，转向为业绩和结果付费。AI的大量创业机会一定会出现在应用层。
AI驱动的物理世界正在加速，一切硬件都需要重做一遍。比如无人机、玩具、机器人、家电等。
软件创业也会因为AI成本的降低而重新焕发活力。过去中国投资机构基本没怎么赚到钱，现在港股、A股的IPO重新活跃使一级市场充满期待。从全球AI生态全景来看，巨头抓住的机会非常清晰，可以预见的空间主要在应用层。AI的价值锚点正在从技术能力转向商业结果。
硅谷内部闭门会的一个共识是：AI不再卖工具，而是卖收益。AI应用层的融资已经超过模型层。DeepSeek在今年3月之后也有所回落，但它的崛起是中国的一件大事，甚至在国际上的影响力超过在中国国内的影响力。这促使全球对中国科技资产进行重新评估，认为中国在AI上可以与美国一决雌雄。DeepSeek以5%的训练成本实现95%的效果。ChatGPT-5和Claude 4的表现非常惊艳，DeepSeek接下来还会有新的大动作。
在这个阶段，我们需要建立对AI的信仰。无论怎么理解，AI确实成为红海竞争中的超级变量。要“上新桌、开新局”，就必须与AI产生关联。
AI的发展进度，大致相当于移动互联网2011年的阶段。2002年操作系统和浏览器的格局已基本确定，大量应用刚刚开始。2011年，iOS和安卓的地位已经确定，设备普及加快，字节跳动刚刚兴起，微信刚刚推出，而拼多多、滴滴等还没出现。
AI的生态位也是类似的：模型赛道属于大厂，创业者只能在应用层竞争。个体则可以通过AI提升效率。
对超级个体和创业者来说，需要找到适合自己的生态位。超级个体要养成用AI武装自己的习惯，提高决策能力，从“不被替代”到“不可替代”。创业者要避免成为大厂的炮灰，尽量远离那些容易被大厂炮火覆盖的地方。
硅谷有个笑话：每次ChatGPT一升级，YC创业者就会“鬼哭狼嚎”，因为很多应用一旦被大厂覆盖，你就很难生存。这也是AI新时代的生存之道。
第一，要聚焦在垂直细分领域。随着大模型发展，技术门槛降低，单纯技术背景不再占优势。创业者应选择成熟的垂直细分赛道，深入理解行业痛点，用AI重塑工作流程。
第二，要快速实现产品落地和迭代。不要追求长时间研发，而是要尽快变现，并和客户一起交互式成长。客户需求才是成长的主要动力，而不是靠拍脑袋的构思。在这当中，AI原生公司因组织形式和工作方法围绕AI而生，迭代速度更快，更具竞争优势。
第三，要要善用大模型底座。站在巨人的肩膀上，很多东西别人已经研发出来，可以直接用，不要闭门造车，更不要重新发明轮子。
那在人工智能时代我们投什么？我们认为2025年是AI Agent的元年。AI使用成本约每12个月下降3倍，远超摩尔定律。从GPT-4到GPT-4o，每token价格下降约6倍。线性增长的智能，带来指数级增长的价值。
我们理解的AI Agent = 大模型 + 记忆 + 工具使用 + 自主规划。它是一种基于大模型，具备记忆能力、制度化推理与规划工具的使用方式，能够有自主推理和规划工具的使用，从而来解决问题的智能程序。每个领域都有AI Agent的机会。
在早期阶段，AI被视为复杂算法和技术平台。企业关注的是，我能买到什么AI工具？这个AI工具该怎么用？以工具功能和成本做为主要考量因素。
现在AI进化到中期阶段。AI正在交付实实在在的商业成果，市场对有效AI解决方案有强烈需求。已经从功能导向转变为价值导向。
未来会沿着这条路径持续延伸。AI Agent将重塑商业逻辑，甚至可能形成“智能体经济”，加入劳动力大军：它可以成为一个岗位，变成HR、客服或销冠。不是你在调用它，而是它成为了你的劳动力。AI从"应答引擎"进化为"行动引擎"，解决实际问题，完成完整工作流。到这时候，企业关注的是，我需要达成什么业务目标？AI如何帮助我实现？整体以价值创造、投资回报率为核心。
最终，AI会像水、电、煤气一样成为基础设施。就像移动互联网一样，未来所有公司都是AI公司，都会调用、嵌入AI。人机协作、AI与硬件的快速融合正在发生，包括很火的具身智能，AI正快速嵌入其中，还有各种垂直AI。
我们的AI投资方向，主要关注面向特定行业的垂直化Agent。通用Agent是大厂的主战场，而深度垂直的应用才有机会大幅提升行业生产力。我们早期投资了深度赋智等项目。深度赋智独创的多智能体结构，让智能体自发组织，完成从调研、设计、开发到部署的全流程，打造了 MGX（MetaGPT X）、MetaGPT、OpenManus 等一系列爆款。
华清未央是用大模型解决软件破解问题的公司。很多大模型会告诉你如何生成代码、如何破解，而它通过将代码绑定并转化为另一种高级语言，在网安、国安、网信、软件迁移等领域可以提升百倍左右效率。
CREAMODA AI Agent则是首个时尚领域设计工业级Agent。拍一张人的照片，就能把衣服和穿搭设计转化为流水线作业，用户在家就能收到定制衣物。这是我们投的典型垂直类AI。
我们认为具身智能、自动驾驶、无人机、AI玩具是Agent的四大物理落地场景。
其中具身智能是中国引领世界的历史性机遇。大模型的突破极快地赋能具身智能，中国在供应链和产品上有强大的优势。例如，宇树的本体在海外生产，成本至少四五十万，而中国可以做到十万以内。同时，中国的人才和工匠红利的迭代足够快，需求量大，数据也更有优势。
这两年国内机器人取得了实质性进展，运动控制能力快速提升，可以做前空翻、后空翻，有些动作还需要遥控，但整体上已经有了很多突破。AI大模型、多模态大模型与机器人结合后，机器人可以理解指令、看懂图纸，并完成多步骤的复杂操作。VLA也让很多机器人能够完成复杂动作。同时，核心器件的性能在提升，尤其是关键电机的性能发展非常快。
产业链的成本也在快速下降。2022年，一台机器人成本还在百万级别，现在已经降到十万以下。
在这其中我们看到，上、中、下游都有投资机会：上游包括关节电机、芯片、“眼脑手”等核心硬件，我们都投资过；软件控制层也有布局，包括多模态感知和仿真平台；中游则涵盖通用机器人、服务机器人、工业机器人、特种机器人、陪护机器人——除了陪伴机器人我们没投，其他方向我们都有投资。
我们还投了一家由全球机器人副总裁创立的公司，把中国的机器人卖到日本。日本是一个巨大的机器人使用市场，渠道完备，也是一个熟人市场。这家公司叫鹿明机器人，它的软件和硬件能力比较均衡。钛虎机器人是工信部“揭榜挂帅”的项目，主打打螺丝业务，其打螺丝速度是人工的30倍。
未来，所有不能提供情绪价值的重复劳动，都可能被机器人替代。
我们每投一个机器人，就意味着消灭一批工作岗位。比如，好朋友科技是一个AI+矿山分选项目，它能够通过X光识别直径只有1毫米的颗粒中是否含有矿样，从而把原本没有开采价值的矿石变得有开采价值。中国有3亿多吨废矿，原本无法利用，现在用好朋友科技的技术就能重新开发。这个项目获得了发改委5000万元的奖励，很快要进入IPO。
珞石机器人是工信部认证的“链主”企业，已经成为协作机器人领域的代表，很快也将推出人形机器人。劢微机器人做了国内第一的场内智能叉车，销售情况很好。地瓜机器人是软硬件通用底座企业，新一轮融资已接近10亿美金。
AI和具身智能这两个领域，我们还在不断投资和下注。这是新时代决定性的创业机会。前面提到的一些方向技术含量非常高，但对于更多人来说，产业数据+AI，或者用AI技术赋能传统企业，结合成熟供应链+出海、优质产品下沉，再叠加新服务，都是机会。比如，新老群体中的单身人群消费水平，已经明显高于逐渐萎缩的中产人群。还有美国制裁下的国产替代机会，比如芯片、软件等领域。
我认为，接下来的机会会以AI为锚。所有生意的关键在于，能不能把AI作为最有力的武器，穿透行业本质，用价值作为支点来抵御周期波动。
新旧世界的分水岭在于，既要敬畏技术规律，又要敢于重构规则。
既要加上AI的概念和能力，又要能快速赚到钱。同时，创始人也需要既懂技术，又懂商业。
谢谢大家！
（封面图来源：「渡口——甲子引力X2025科技产业投资大会」）
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